Bất chấp chấn động của DeepSeek trong tuần này, các nhà bình luận đang bình chọn 2025 nhìn chung là tích cực cho thị trường chứng khoán, mặc dù có một số thách thức cận kề.
Ảnh: 123RFJeremy Sullivan, cố vấn đầu tư tại Hamilton Hindin Green, cho biết công ty khởi nghiệp AI của Trung Quốc DeepSeek đã phát triển ứng dụng AI của mình với chi phí chỉ bằng một phần nhỏ so với các mô hình của Hoa Kỳ, có thể trở thành một yếu tố tích cực cho ngành này, nếu nó tạo ra sự cạnh tranh.
"Điều này là tiềm năng để các công ty lớn học hỏi từ đối thủ cạnh tranh và có khả năng sắp xếp các CPU mạnh hơn của họ theo cách tương tự và tạo ra sự tăng trưởng theo cấp số nhân trong quá trình phát triển điện toán AI".
Nvidia đã chứng kiến giá cổ phiếu của mình giảm khoảng 15% khi có tin tức.
Sullivan cho biết, nói chung thì rủi ro tập trung vào cổ phiếu công nghệ là một mối quan tâm.
Đây là những công ty hoạt động tốt trong thời gian gần đây và nhiều nhà đầu tư đã đổ xô vào, đẩy giá trị định giá lên cao.
Một số nhà bình luận cho rằng thị trường hiện có điểm tương đồng với năm 1996 hoặc 1997, trước khi những bong bóng "dotcom" nổ, ông nói.
Sullivan cho biết các cổ phiếu toàn cầu mà HHG lựa chọn trong năm nay là Salesforce, một hệ thống quản lý khách hàng, có doanh thu tăng 11% vào năm 2024, công ty đầu tư BlackRock, nhà cung cấp phần mềm kế toán Xero, có EBITDA tăng 90% trong năm tài chính 2024, WiseTech Global và nhà bán lẻ Walmart của Hoa Kỳ.
Nền kinh tế toàn cầu dự kiến sẽ tăng trưởng khoảng 3% vào năm 2025.
Greg Smith, giám đốc bán lẻ tại Devon Funds Management, cho biết ông dự kiến sự biến động sẽ tăng lên trong năm nay.
Đợt bán tháo DeepSeek cho thấy tiềm năng các cổ phiếu như Nvidia bị phá vỡ.
"Đó là một lời cảnh tỉnh cho các nhà đầu tư vào Nvidia nói riêng cũng như các cổ phiếu công nghệ siêu vốn hóa. Nvidia đã có cách đi riêng của mình trong một thời gian khá dài nhưng họ đã có một công ty phá vỡ giá dưới dạng DeepSeek và điều đó đặt ra câu hỏi liệu họ có tiếp tục có mọi thứ theo cách riêng của mình hay không. Nó cho thấy mọi thứ đang phát triển nhanh như thế nào trong không gian này."
Ông đồng ý với Sullivan rằng các cổ phiếu công nghệ đã chiếm ưu thế trong 18 tháng qua nhưng có thể phải đối mặt với rủi ro. "Có vẻ ngành này đang trở theo hướng bị sở hữu quá mức. Có một báo cáo tại Úc cho biết các quỹ siêu cấp nắm giữ Nvidia gần 30 tỷ đô la Úc [33 tỷ đô la New Zealand]. Đó có lẽ là một dấu hỏi có thể gây ra các giai đoạn biến động trong năm nay."
Thách thức cận kề
Sullivan cho biết nền kinh tế New Zealand đang thoát khỏi mức cơ sở rất thấp, với sự suy giảm lớn nhất trong số các quốc gia G20 vào năm 2024. Lãi suất cao hơn do lạm phát cao hơn từ Hoa Kỳ, nơi nền kinh tế vẫn đang tăng trưởng tương đối mạnh, sẽ không tốt cho New Zealand.
"Sự gia tăng toàn diện trong tâm lý kinh doanh và người tiêu dùng là yếu tố tích cực và sẽ sớm có một đợt cắt giảm lãi suất nữa ở đây, điều này sẽ khiến mọi người cảm thấy tốt hơn… khi mà nó trở thành hiện thực sẽ là mùa báo cáo thu nhập và có khả năng sẽ có một số con số khá là yếu".
"Giống như việc cố gắng xoay chuyển một tàu chở dầu đang chạy hết tốc lực. Điều đó không chỉ xảy ra. Sẽ mất một thời gian để chúng ta thoát khỏi tình trạng suy giảm đáng kể trong hoạt động kinh tế."
Ảnh: 123RFSullivan cho biết các cổ phiếu trong nước mà HHG lựa chọn là nhà điều hành thị trường chứng khoán NZX, Mainfreight, Ebos, Infratil và Contact Energy.
Ông cho biết NZX đang ở vị thế tốt để hưởng lợi từ sự gia tăng hoạt động thị trường khi triển vọng kinh tế cải thiện và lãi suất giảm. Contact sẽ được hưởng lợi từ sự chuyển dịch toàn cầu sang các nguồn năng lượng bền vững hơn.
Forsyth Barr đã chọn Ryman Healthcare, Manawa Energy, Vista Group, Tourism Holdings và Sanford.
Devon Funds Management đã chọn Summerset, AFT, Freightways, Port of Tauranga và Contact Energy.
Smith cho biết Ngân hàng Dự trữ có nhiều lý do hơn hầu hết các ngân hàng trung ương để tiếp tục cắt giảm lãi suất. "Chúng tôi gần như là quốc gia duy nhất trong số các đối tác thương mại của mình có ngành dịch vụ đang suy giảm. New Zealand có lẽ hơi khác một chút về mặt đó."
Ông cho biết lãi suất giảm có thể là liều thuốc bổ cho thị trường chứng khoán. Đồng đô la New Zealand giảm cũng sẽ có lợi cho các nhà xuất khẩu và lãi suất thấp hơn có thể thúc đẩy các cổ phiếu trả cổ tức vì chúng sẽ hấp dẫn hơn để đầu tư so với tiền mặt trong ngân hàng.
"Ngành bán lẻ không mấy khả quan - chúng ta có thể thấy sự hồi sinh trong nửa cuối năm trên thị trường của mình."
Ông cho biết một số công ty có chu kỳ kinh doanh chất lượng cao cũng có thể hoạt động tốt. "Chúng ta đang trong thời kỳ suy thoái tồi tệ nhất tính theo đầu người trong 30 năm. Sẽ có hi vọng trong tương lai ví như ánh sáng ở cuối đường hầm, đặc biệt là nếu chúng ta thấy Ngân hàng Dự trữ cắt giảm lãi suất nhiều hơn dự kiến."
Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump Ảnh: AFP / Getty Images Bắc Mỹ / Andrew HarnikCòn tổng thống Trump thì sao?
Các nhà bình luận đã đánh giá một nhiệm kỳ tổng thống nữa của Donald Trump sẽ có lợi cho thị trường.
Sullivan cho biết hiệu ứng Trump đã diễn ra như mong đợi cho đến nay. Giá trị đã tăng vọt khi ông lên nắm quyền, với mức thuế thấp hơn và các chính sách có lợi cho doanh nghiệp.
Nhưng điều đó đã được kiềm chế bởi khả năng thuế quan dẫn đến lạm phát cao hơn.
Smith cho biết nếu lạm phát tăng trở lại, điều này có thể đặt ra câu hỏi về việc các ngân hàng trung ương thực sự có thể cắt giảm bao nhiêu lãi suất trong năm nay.
"Lạm phát vẫn dai dẳng [ở Hoa Kỳ] nên Fed có thể mất thêm một chút thời gian để cắt giảm lãi suất. Điều này có thể gây ra một chút biến động, đặc biệt là ở nhóm tăng trưởng của thị trường - chúng ta đã thấy trước đây, cổ phiếu tăng trưởng hoạt động kém hiệu quả khi lãi suất cao nhưng lại tốt hơn khi lãi suất giảm".
"Nếu lãi suất bắt đầu dao động ở mức hiện tại thì điều đó cũng có thể làm tăng thêm sự biến động đối với một số cái tên vốn đã có siêu vốn hóa tăng trưởng ở mức cao. Bản thân điều đó có thể gây ra một chút thay đổi trở lại với giá trị cao hơn của thị trường."
Greg Boland, giám đốc chiến lược của Tiger Brokers, cho biết Trump có thể gây bất lợi cho các nhà đầu tư cũng như tích cực. Ông cho biết việc nới lỏng quy định đối với các công ty tài chính, dầu mỏ và có thể là lĩnh vực chăm sóc sức khỏe sẽ giúp ích cho thị trường. "Nhưng sau đó cũng có những điều chưa biết."
Thuế suất thấp hơn có thể giúp các công ty nhỏ hơn nhưng thuế quan cao hơn có thể tạo ra các vấn đề khác.
Nhưng ông cho biết ông lạc quan về năm tới. "Nhiều nhà phân tích thị trường Hoa Kỳ đã lên tiếng và cho biết họ nghĩ rằng S&P500 có thể tăng từ 10 đến 15%."
Ông cho biết thị trường có xu hướng hoạt động tốt trong năm sau cuộc bầu cử Hoa Kỳ, trong thời gian gần đây. Sau chiến thắng thứ hai của Barack Obama, thị trường Hoa Kỳ đã tăng gần 30% trong một năm. Trong những năm đầu tiên của Biden và Trump, thị trường đã tăng khoảng 24%.
Ông cho biết cho đến nay, tình hình vẫn còn nhiều biến động.
Theo rnz.co.nz – Duong Nguyen